平安汇丰交锋“战略重组”计划5月股东大会见分晓
21世纪经济报道记者 胡天姣 深圳报道汇丰将于5月5日召开年度股东大会，股东将在会中投票支持两项股东决议：呼吁将股息提高到疫情前的水平，并承诺定期进行结构改革，包括潜在的业务分拆。汇丰最大的股东中国平安（下称“平安”）此前一直是“分拆战略”的主要推动者，但近期，平安转向推动较为温和的“战略重组”计划，而非分拆计划。4月18日，平安资产管理有限责任公司(下称“平安资管”)董事长兼首席执行官黄勇在一份声明中表示，建议将原来的分拆方案(spin-off)调整为战略重组方案（strategic restructuring)。平安资管认为，战略重组方案完全可以解决汇丰的顾虑，包括但不限于环球价值、运营成本、法律障碍等问题。数据显示，平安资管持有汇丰约8.3%的股份。对此，汇丰继续拒绝了相关方案。汇丰银行发言人表示，该行的判断是，在第三方财务和法律建议的支持下，在第三方的保证下，替代结构方案并不会为股东带来更多价值。汇丰将在股东大会之前公布2023年第一季度业绩。平安资管争取小股东支持在本周二的声明中，平安资管称，为从根本上提升汇丰的市场竞争力，助其改善业绩、提升价值、把握亚洲增长机遇，汇丰有必要推动结构性的战略重组改革。根据声明，在研究了部分股东提出的分拆方案，听取了汇丰及其它市场专业人士的反馈和意见后，平安资管放弃此前“分拆战略”，转为较为温和“战略重组”方案。黄勇表示，近年来，许多汇丰股东多次向管理层建议，分拆汇丰亚洲业务在香港注册总部并独立上市。平安认为，汇丰多年来业绩表现不佳，对亚洲业务投入不足，上述给予亚洲业务更多自主权的提议值得认真考虑。其补充，过去两年，平安资管还向汇丰管理层提出了诸多结构性重组建议，包括推动汇丰亚洲业务在香港上市，以及整合汇丰亚洲的所有业务。但黄勇说，尽管提出多项建议，汇丰管理层没有给予积极的回应和清晰的解释，平安对汇丰管理层对所有解决方案一贯的封闭态度感到失望。“尽管平安不断提出开放交流的请求，其他股东也提出了类似要求，汇丰团队及其指定的付费外部顾问，对审查任何结构性重组方案都保持先入为主的成见。”他补充，汇丰管理层只是简单表示“结构性重组的提议将对价值产生重大破坏性影响”，阐述了一系列不能接受该提议的理由，基本不承认提议的任何优势。在平安方面看来，“战略重组”方案将坚持两个原则：汇丰仍是总部在亚洲的上市银行的控股股东，以维持全球业务线的协同效应；将为汇丰股东带来巨大收益，包括释放价值、减少资本要求、提升长期效率、缓解地缘政治风险和重新定位竞争局势。平安自2022年开始加大敦促汇丰进行彻底改革，以提振股价，近年来该股的表现一直不如许多同行。一位接近平安集团的人士对21世纪经济报道记者表示，平安资管此举意在汇丰5月5日股东大会之前继续向汇丰传达该公司“战略重组”意图，同时争取更多的中小股东的投票。“时间已不多，基本至4月底，投票的结果就已是定局。双方争论战略重组收益与成本汇丰面临的分拆压力一直存在。该行在1992年收购米特兰银行后将总部迁至伦敦，随后在伦敦和香港两地上市。2015年，汇丰内部曾就是否将总部从伦敦迁至香港展开过辩论。历时10个月的审查后，汇丰于2016年决定将总部留在伦敦，拒绝了将重心移回主要盈利中心香港的选择。但与七年前景况不同，亚洲区在汇丰的盈利占比加重，2022年，该行约三分之二的利润来自香港。2023年4月，平安首次公开提出要求汇丰将亚洲业务分拆。平安提出的理由包括：分拆将产生250亿至350亿美元的额外市场价值，释放80亿美元的资本需求；汇丰的组织结构或已不适应当前的地缘政治紧张关系等。汇丰一再拒绝平安的呼吁，称重组的成本和风险太大。汇丰董事长Mark Tucker在4月4日香港非正式股东会中公开表示反对分拆亚洲业务，并敦促投资者投票反对该议案。汇丰在近期声明中称，该行管理层与外部顾问一致认为，结构性改革将对价值产生重大负面影响，并不符合股东利益。“我们仍然认为，我们目前的战略是实现回报最快、最安全和最有价值的方式。”在2022年8月的中期业绩报告会中，汇丰列出了14条理由，从IT基础设施需要3至5年时间长度、需要获得世界各国政府的监管许可等作为回应。Mark Tucker表示，分拆将是一项极其复杂的行动，其也意味着该行的信用评级、税单和运营成本可能受到长期打击，并在执行任何分拆或合并时带来直接风险。汇丰集团行政总裁Noel Quinn说，从客户到员工，国际连接是汇丰整个价值主张的核心，并有助于提高该行的回报。“我们的判断是，其他结构性选择不会为股东带来更高的价值，相反，它们会对价值产生重大负面影响。”“平安也认识到，结构性重组方案在初期会产生一些增量成本。”黄勇称，但应该以开放的态度权衡这些成本与收益。对于汇丰列举的14条理由，平安资管认为，这意味着，管理层不仅拒绝承认提议的任何优势，还夸大了许多成本和风险。平安表示，战略重组方案将建立一家聚焦亚洲的银行，其架构更精简、灵活，本地化与竞争能力更强；同时专注亚洲资源投入，更适应亚洲市场的本地发展动态。“相信独立上市的亚洲业务，将为汇丰亚洲股东提供更高的分红保障，免受汇丰非亚洲业务的挑战。”分红方面，2020年，汇丰派发了一次股息，每股普通股派发现金0.15美元。2021年，该行恢复分红，但将全年分红由4次缩减为2次，全年累计派息0.25美元，缩水近50%。汇丰财报称，董事会已批准派发第二次股息每股0.23美元，2022年每股合计派息0.32美元。
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